投資要點:
簽訂紅沿河核電暖通項目。根據公告,公司與中國廣核集團有限公司之子公司中廣核工程有限公司簽訂《紅沿河核電項目5-6號機組LOT150Ad 核島空調機組及冷卻器供應合同》和《紅沿河5-6號機組LOT150Bc 核島DEL、DWL、SLT 制冷機合同》。中廣核向公司訂購核島空調機組、冷卻器和制冷機設備,用于遼寧紅沿河二期工程5-6號機組兩臺單機組容量為百萬千瓦級壓水堆核電站建設, 合同總金額為人民幣2,646.86萬元。這是最近不到一個月公告簽署的第三個核電暖通項目,顯示出公司核電暖通業務開始進入收獲期。
公司是國內核電暖通系統領域龍頭,受益于國內重啟和“走出去”戰略,進入發展快車道。公司是國內核電暖通行業標準制定者,2011年成功打通核電暖通系統總包產業鏈,成為國內僅有二家具備核電站暖通系統總包業務資格的企業之一,牌照齊全, 核級風機、風閥、冷水機組領域均有突破性進展,打破國外技術壟斷,有望是未來國內核電重啟后暖通領域最大受益者。同時,國家高層積極推動核電“走出去”戰略, 包括近期將進行的南非千億美元核電項目招標,預計都將有中國核電企業的強有力參與,推動國內核電制造企業集體出海。2014年公司曾與中廣核公司簽訂過廣東陸豐核電站“1-2號機組LOT12C BOP 冷水機組”供貨合同,而中廣核財務有限責任公司計劃出資1.50億元,參與盾安環境4月公告的非公開發行方案,此次為紅沿河核電站5-6號機組項目提供核島空調機組、冷卻器和制冷機,有望進一步加大公司與中廣核合作的廣度和深度,奠定公司在核電暖通系統領域市場領先地位。
公司積極進行業務轉型升級,長期持續發展可期。公司正處于轉型升級的重要時期, 20億元定增積極推進,參股遨博科技,打造“自控元器件+MEMS 壓力傳感器+工業機器人”環環相扣的高端工業自動化制造體系,和“核電暖通+節能環保”兩大系統集成應用供應服務,有望迎來二次騰飛。
“買入”評級:預計2015-2017年EPS 分別為0.22/0.39/0.66元。分業務估值,目標價格19.66~21.62元,大幅調整后凸顯安全邊際,建議逢低介入。
風險提示:前期多陰雨天氣影響空調生產和對上游制冷配件的采購需求。
責任編輯：石紅
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