據報道，江淮汽車今天推出非公開發行方案，擬以不低于13.88元/股的價格，向不超過10名特定對象募集資金凈額不超過45億元，投向新能源乘用車及核心零部件建設、高端及純電動輕卡建設項目和高端商用車變速器建設三大項目。今天公司復牌后封在漲停上。
根據預案，江淮汽車新能源乘用車及核心零部件建設項目總投資額為23.73億元，項目建設期為24個月，其中擬使用募投資金20億元，用于建設完成新能源乘用車及核心零部件的完整生產系統。另一方面，江淮汽車則繼續加碼具有長期優勢地位的商用車市場，計劃投資22.95億元建設高端及純電動輕卡產線，總產能為單班10萬輛/年。對于江淮汽車的此次定增，《品質汽車》主編張炤虎表示江淮汽車在商用車領域本來都有優勢，因此看好江淮汽車進入新能源商用車藍海市場。
張炤虎：江淮汽車增資45億分成兩部分，一是23億，用于新能源乘用車和核心零部件，一是22億多，用于它具有長期優勢的商用車市場。在商用車市場上，它要建設純電動，一方面體現它的長期優勢，另一方面，加強新能源乘用車，主要是因為它過去生產的都是低端電動車，雖然占有一定的市場份額，但盈利能力比較低。目前，國家和地方政策補貼勢頭很好，市場也較好，所以它加快這方面的建設，提高盈利能力。預計乘用車凈利潤能拿到8個億，商用車凈利潤6億多的計劃。不光迎合國家對新能源車的政策，也考慮到江淮汽車自身特點和優勢，在乘用車領域有所突破，同時利用商用車優勢，在新能源商用車方面有所建樹;在電動商用車，特別是物流、環保、專用領域商用車等方面，利用優勢，加上電池、電機、電控等核心技術和核心零部件，所有優勢組合一起，定向增資的計劃很明顯，就是能夠進入專用車，實際上是商用車、專用車領域的藍海市場。
由于前期市場下跌，盡管江淮汽車今天復牌漲停，但漲停價格還是低于定增價格，股價是否還有較大的上升空間?西部證券高級投資顧問方全安對此進行了分析。
方全安：江淮汽車復牌后，一字漲停在意料之中。江淮汽車7月8號停牌，A股市場7月9號出現觸底反彈的行情，目前A股指數基本上在4000點上下，進行寬幅震蕩。從江淮汽車股價表現上看， 7月8號停牌前，股價最高從19塊4毛5一度下跌到10塊3毛6，下跌幅度接近50%。從今天復牌看，江淮汽車出現一字封漲停，從籌碼換手的情況看，目前整體換手率只有0.11。應該說，在今天漲停的情況下，市場基數的形態還是比較嚴重。從二級市場股價的上漲空間來看，后市應該還有進一步上行的空間。
江淮汽車相關負責人表示，公司新能源商用車將聚焦市政環衛及城市物流兩大市場，著力打造新能源商用車第一品牌。此前7月16日召開的江淮汽車股東大會上，董事長安進在回答機構投資者提問時表示，在新能源汽車的發展方向上，公司會堅持“商用車、乘用車并舉”，持續構筑領先的純電驅動技術優勢。下一步，會通過資本運作和產融結合，強化電池、電機、電控“三大電”及能量回收、遠程監控、電動轉向等“六小電”的核心零部件產業鏈建設，由技術掌控到資源掌控的過渡。在具體的產品結構上，江淮汽車的計劃是：到2025年，江淮新能源汽車總產銷量占江淮總產銷量的30%以上，形成節能汽車、新能源汽車、智能網聯汽車共同發展的新格局。
今天復牌漲停的江淮汽車的股價，方全安先生覺得未來可能還存在著股價進一步上揚的空間，而回到公司的基本面本身，此次江淮汽車定增項目如果全部達產，并銷售順利的話，會給公司業績帶來多大影響?方全安認為，經過兩年投入期后，新增凈利潤達到15.9億元。從江淮汽車目前定增后的總股本來看，每股新增利潤應該在8毛錢以上，所以此次定向增發后，對江淮汽車凈利潤的提升作用顯而易見。
公司新能源商用車將聚焦市政環衛及城市物流兩大市場，著力打造新能源商用車第一品牌。在這兩個細分市場上，江淮的競爭能力如何?方全安認為，從市政環衛和城市物流兩大用車情況看，江淮汽車在商用車的品牌優勢方面具有非常強的競爭力。
方全安：目前，江淮汽車業務發展的重點將進一步向純電動和插電式混合動力傾斜，在整個國家、政府補貼政策的影響下，在市政環衛和城市物流兩大競爭市場中，江淮汽車的優勢將進一步體現，未來成為國內第一品牌有相當的基礎。
在上半年國內新能源汽車超預期增長的形勢下，近2個月，長城汽車、比亞迪、福田汽車等多家國內自主品牌車企密集推出再融資計劃，加碼新能源業務，如此多汽車廠商加碼新能源車，會不會有產能過剩的擔心?方全安表示，目前，國內汽車行業產能出現了一定的過剩，進入到調整期。但就江淮汽車本輪定增募集資金投向的前提來看，還是比較樂觀。
方全安：6月份，江淮汽車銷售電動轎車整體保持推廣量全國第一的優勢。隨著排放升級帶來的傳統柴油輕卡購置成本的增加，未來整個純電動輕卡和傳統輕卡間的差異正在進一步縮小。江淮汽車在新能源輕卡方面具有較大的市場空間，未來市場發展前景還是比較樂觀。
近期，江淮汽車公布了6月銷量，同比增長43.8%，其中銷售SUV1.65萬輛，銷售輕卡1.4萬輛，銷售純電動轎車1015輛。有分析認為公司業績拐點已經形成。
方全安：6月份，江淮汽車輕卡批發銷售達到1.4萬輛，主要是通過公司產品線加大促銷力度，擴大市場份額。整體來說，江淮汽車二季度后，將會迎來進一步的業績增長勢頭，所以下半年業績將會亟需明顯提升，業績拐點將在下半年進一步顯現，會成為未來二級市場股價進一步上漲的催化劑。
責任編輯：李聰
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